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安信证券:建议“买入”创业慧康

发布时间:2020-05-27 08:01    来源媒体:中证网

研究报告内容摘要:

携手中国平安,医疗信息化龙头踏上新征程。公司是医疗信息化行业领军企业之一,2019年全面升级战略,全新组建了医卫信息化、医卫物联网、医卫互联网三大事业群,在立足主业医疗信息化的基础上,重点拓展医疗物联网以及互联网医疗两大业务,逐步从医疗IT供应商向大健康产业“运营商”的转型。

医疗信息化:充分受益行业景气度以及集中度双升。新冠疫情按下医疗信息化产业“加速键”,行业景气度有望持续上行。综合产品服务能力、客户资源等多方面因素考虑,公司的综合实力位居行业前列,有望充分受益于行业高景气度继续提升市场占有率。

互联网医疗:卡位行业关键资源,联手合作伙伴加速变现。2018年以来,互联网医疗行业迎来重要的政策拐点,行业逐步切入医疗产业核心环节。公司在互联网医疗领域的方法论是:以健康城市为抓手切入行业,快速掌握互联网医疗核心资源,打造一站式医疗健康服务运营平台。基于上述方法论,公司历时多年精心打磨“健康中山”的已经开始运营,并进入全国异地复制的环节。总体来看,健康城市的商业变现场景丰富,前景光明。

投资建议:公司是医疗信息化行业领军企业之一,主业充分受益行业景气度以及集中度双升,保持强劲增长态势。在立足主业的同时,公司以健康城市为抓手积极切入互联网医疗行业,逐步从医疗IT供应商向大健康产业“运营商”的转型。综合业务成长性和业绩确定性来看,公司均是计算机行业中的翘楚,我们看好公司未来发展前景,暂不考虑后续定增摊薄影响,预计2020、2021年EPS为0.36、0.48元,维持买入-A评级,6个月目标价20元。

风险提示:互联网医疗业务发展低于预期;医疗信息化业务发展低于预期;行业竞争加剧导致毛利率降低。

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