创业慧康(300451.CN)

卫宁健康拟换股合并创业慧康 行业座次将重排?

时间:21-07-20 23:24    来源:新浪

投资研报

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原标题:卫宁健康拟换股合并创业慧康(300451) 医疗信息化行业座次将重排?

每经记者 孙嘉夏 实习记者 许立波    每经编辑 文 多    

7月19日,卫宁健康(300253,SZ;前收盘价16.48元)与创业慧康(300451,SZ;前收盘价8.63元)午间双双发布公告称,两家公司正在筹划由卫宁健康向创业慧康全体股东发行A股股票的方式换股合并创业慧康并发行A股股票募集配套资金事宜。本次合并预计构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组,同时,本次合并预计将会导致创业慧康的实际控制人变更,卫宁健康实际控制人则不会变更。

因本次合并尚处于筹划阶段,存在不确定性,为了维护投资者利益,避免对公司股价造成重大影响,卫宁健康与创业慧康经向深圳证券交易所申请,两家公司证券自2021年7月19日开市起开始停牌。

医疗信息化集中度低?

对于医疗信息化行业的现状,卫宁健康董事长周炜曾在公司2020年年度股东大会上发表了自己的看法:“(医疗信息化)这个行业应该说是很分散的,好多年前,可能有几百家同类公司。只不过不同的公司,其产品线有长有短,有些只做部分的系统,那也算是一个HIS公司。目前市场已经在逐渐收缩、集中,能够给医院提供信息化服务的上市公司数量也不算少,但目前我们得到的信息是,这些上市公司全部加起来的市场份额也不会超过50%。也就是说,这个市场还是有进一步集中的趋势。”

而谈到医疗信息化行业未来的发展趋势时,周炜则表示:“(医疗信息化行业)上市的那些头部企业之间,会不会短期里面发生比较大的变化?我自己感觉可能要分两个阶段:第一个阶段基于医疗信息化市场份额是非常分散的,前几位加起来可能也不到50%,在此阶段,头部的上市公司表现都相当良好,一些非上市公司的份额可能会被上市公司先划分掉,分得差不多了,我们上市公司再关起门来‘火并’。”

根据IDC 2021年6月发布的分析称,医院核心系统是医疗信息化最基础的应用系统,不仅是医院开展数字化转型的基础,而且也是医疗、医保、医药这三医联动的基础,这一市场成为医疗信息化厂商的必争之地。

而仅从2020年医院核心系统发展的形势来看,似乎距离周炜所预估的集中趋势还有所差距。IDC数据显示,2020年中国医院核心管理系统解决方案市场中前十名厂商的市场份额为也仅为56.2%,相比上一年市场集中度甚至还略有下降。这主要是因为在中小城市的医院核心系统市场竞争中,一些地方性的小型厂商获得了更多的市场。

市场竞争格局将生变

从IDC对市场竞争格局的分析来看,2020年医院核心管理系统前五名市占率合计39%。其中卫宁健康市占率12.4%,排名第一,创业慧康市占率6.5%,排名第三.两家公司合并后,则可达到18.9%,拉开与第二名东软集团(9.7%)的差距。

电子病历系统中,卫宁健康市占率12%排名第二,创业慧康市占率7.2%排第五,合并后将达到19.2%,超过当前第一名嘉和美康(18.6%)。

就卫宁健康与创业慧康换股合并问题,《每日经济新闻》记者也分别致电两家公司并发送了采访函。创业慧康证券部门工作人员向记者表示:“本身两家都是行业头部的公司,未来可能会有‘一家独大’的状态出现,我想会有1+1大于2(的效果),至于具体细节目前不方便透露。”

卫宁健康方面则向《每日经济新闻》记者表示:“合并对公司的影响还是要等到相关议案出来后才能做一个评估,卫宁健康将会在不超过10个交易日复牌,届时应该会有相应文件公告。”

资本市场上,卫宁健康目前市值约为350亿元,创业慧康市值约为130亿元,在合并公告前,两者股价表现都并不显眼。其中,卫宁健康股价在去年7月10日达到近五年高点27.42元/股,但此后就震荡走弱,截至停牌前的7月16日,其股价为16.48元/股。创业慧康的股价走势也大体上相似,在去年7月14日达到历史高点16.17元/股。截至停牌前的7月16日,其股价收于8.63元/股,相比较于高点时的市值也缩水接近一半。