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计算机行业周报:调整趋势延续,关注板块结构性机会

发布时间:2016-09-18    研究机构:中泰证券

投资要点

计算机板块月度级别观点汇总:我们15年9月提出?报复性反弹行情有望展开,继续大幅下跌的可能性很小?,10月提出?反弹行情有望持续演绎,战略建仓期机不可失?,11月提出?反弹进入中后场,蜜月过后震荡加剧,继续获取超额收益概率下降?,12月提出?反弹进入收官阶段,机会待来年?。16年1月提出?新年新气象,震荡中蕴含生机?;2月提出?探底之路开启,看反弹不看反转?,3月提出?反弹过后有震荡,投资价值渐浮现?,4月提出?震荡市格局有望持续?,5月提出?震荡市格局下,谨防回调风险?,6月提出?震荡格局有望打破,不破不立?,7月提出“阶段性反弹行情有望展开”,8月提出?反弹结束,调整展开?。9月提出?调整仍将持续,关注结构性机会?震荡调整趋势有望延续。基于计算机板块当前相对较高的估值水平、前期较为显著的反弹以及市场预期相对谨慎等几方面综合判断,我们认为未来市场震荡调整的趋势仍有望延续,同时考虑到部分优质公司基本面及估值均有望领先行业及市场见底并进入长周期上升通道,未来将进入精选个股的阶段,继续推荐威创股份、易华录、广联达、捷顺科技等高安全边际+高向上弹性?双高?品种正逐步获得明显超额收益。

投资建议:关注智慧城市、信息安全、民办教育、智能停车、四个细分领域投资机会。1)智慧城市:PPP主题持续发酵,各地方政府推进PPP模式意愿强烈,智慧城市有望借PPP加速落地,对行业的影响表现在合同订单快速增加的同时,前期资金来源、项目回款等问题将得到有效解决,同时市场对PPP的关注将逐渐从之前的基建、环保等领域向智慧城市板块延伸,重点推荐易华录(智能交通领域龙头、智慧城市ppp模式创新引领者、电子车牌核心标的),广联达(建筑工程解决方案提供商,向建筑施工互联网平台商转型),建议关注银江股份,达实智能;2)信息安全及自主可控:根据我们多方研究调研情况看,信息安全行业未来在国家强力政策推动及下游党政军、金融、电信、工控等领域订单快速提升的双重作用下,正逐步进入成长提速期,且下半年《网络安全法》有望正式推出成为行业最大催化剂。我们重点推荐启明星辰(信息安全综合解决方案龙头步入成长快车道)、卫士通(信息安全国家队欲乘风起航)、立思辰(内容及数据安全领域新贵);自主可控方面,服务器等IT设备国产化已经取得阶段性成果,以ERP为代表的企业应用系统成为未来国产化的重点方向。ERP国产替代目前正处于起步时期,仅央企整体替代空间有望达到上千亿级别。建议重点关注用友网络、鼎捷软件;3)民办教育:民办教育促进法三审预期,行业资产证券化有望提速,重点推荐民办教育领域市场化程度高的幼儿园,国际学校等细分行业以及前期已进行战略卡位的公司,推荐威创股份(优质幼儿园资产整合者)、拓维信息(打造K12及幼教生态圈的领先平台型企业)、科大讯飞(语音智能教育及教育信息化龙头企业,人工智能稀缺标的)、立思辰(优质教育公司上市平台,教育信息化综合优势明显)。4)智能停车:随着城市交通日益拥堵,停车难、停车贵的问题日益显著,停车场这一国内稀缺优质资产具有良好的盈利能力及数据价值,未来随着互联网化的深入展开及数据资源的变现,投资机会将逐步显现,重点推荐捷顺科技(智能停车场系统龙头,积极推进互联网化转型)。

市场表现:计算机板块(-2.95%)本周小幅下搓,同期沪深300(-2.39%),中小板综(-2.71%)和创业板综(-2.81%)。子板块:计算机设备(-2.89%)、软件开发(-3.30%)、IT服务(-2.75%)。本周计算机多半下跌,本周涨幅前三:中安消(6.19%)、英飞拓(5.55%)、运达科技(3.89%);跌幅前三:银江股份(-10.53%)、天泽信息(-9.27%)、信息发展(-8.88%)。本周计算机概念板块全线下跌,本周涨幅前三:能源互联网(-1.85%)、智能电网(-1.89%)、在线旅游(-2.16%);涨幅后三:网络安全(-4.10%)、智慧医疗(-4.05%)、卫星导航(-3.91%)。

公司跟踪:1)立思辰:公司拟面向合格投资者公开发行公司债券,本金总额不超过人民币20亿元;2)易销科技:公司取得中国证监会核发的《关于核准上海易销科技股份有限公司定向发行股票的批复》;3)优炫科技:公司拟设立全资子公司北京优炫软件股份有限公司加拿大研发中心;4)创业软件:公司已按照2016年9月1日与交易对方陈晓军签署的《股权转让协议》约定完成对创源环境的股权收购。

行业动态:1)PPP第三批示范项目建议名单已形成;2)2016中国计算机大会聚焦?计算改变未来?;3)六部委整治非法买卖银行卡信息;4)工信部发布VR白皮书:当前设备可用性差;5)巴克莱银行完成首个基于区块链技术的贸易;6)51Talk宣布与ETSTOEFLJunior中国管理中心达成战略合作。

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