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计算机行业周报第29期:金融科技崛起,挖掘细分领域新机会

发布时间:2016-10-23    研究机构:国金证券

投资建议

上周板块行情回顾:上周计算机行业指数上涨0.14%,其中智能物流、区块链(工信部领导编制的区块链白皮书以及区块链技术标准路线图发布)、能源互联网板块涨幅较大。

本周观点与投资建议:当前计算机板块估值中枢在60倍左右,长期来看估值中枢有下移压力,我们整体上采取以防为主,局部突破的策略,围绕两条主线挖掘机会,1自下而上,挖掘当前估值合理,所属细分行业与公司业绩未来高增长确定的标的,高增长确定子行业如轨交信息化、消费金融、CDN、私有云等,2自上而下,挖掘确定性的产业趋势机会,布局龙头标的,产业趋势机会主要有人工智能、区块链、精准流量经营、医改、Saas等。

本周我们重点推荐医疗大数据、流量经营、消费金融板块。消费金融从需求、政策到技术层面来看已经具备快速发展的条件,14年行业接近百亿规模,未来几年爆发式增长已是大概率事件,建议积极布局消费金融板块机会。近期首批健康医疗大数据中心与产业园建设试点省市确定,将推动医疗领域大数据应用,建议积极参与医疗大数据板块投资机会。此外,精准流量经营领域关注运营商试点继续推进。

重点推荐标的:创意信息、易联众以及易联众

创意信息:小市值(75市值,增发后90亿,18亿流通市值),低估值(考虑增发摊薄16年50倍,17年31倍),高安全边际(定增低价31.25元有较强支撑),精准流量经营带来业绩高弹性:1、流量经营大势所趋,与中兴强强联合,竞争优势明显。2、宁夏联通试点效果显著,有望在全国运营商推广。3、假设前向精准流量经营渗透率为15%,ARPU值提升15-20元,我们测算公司前向流量经营业务空间将达15-20亿。

易联众:作为国务院发文推广的“三明模式”背后的医疗信息化承建商,覆盖市场不断扩张,开启平台异地复制模式,保证未来几年公司业绩高增长,同时创新型产品的不断推出将变现占领的医疗数据与社保支付数据。

浙大网新:剥离亏损业务后传统业务今年有望扭亏,整合资源聚焦医疗、金融与交通行业,16年新业务并表利润达8000万,加上出售众合科技股权2亿左右的投资收益,16年利润有望达3亿左右。公司依托浙江大学大数据与人工智能技术支撑公司大健康、大金融以及大交通行业产业升级,拓展公司成长空间。

首批健康医疗大数据中心试点省市确定,医疗大数据应用进程加速。为推进和规范健康医疗大数据的应用发展,福建省、江苏省及福州、厦门、南京、常州被确定为健康医疗大数据中心与产业园建设国家试点工程第一批试点省市。“十三五”时期,国家卫计委将全面推进“互联网+健康医疗”服务,全员人口信息、电子健康档案和电子病历三大数据库基本覆盖全国人口并实现数据动态更新。

“十三五”时期卫计委全面三大数据库基本覆盖全国人口并实现数据动态更新,将逐渐提升医疗数据完整性与标准化程度,为大医疗大数据应用提供数据基础。健康医疗大数据中心试点地区确立,将逐步探索医疗数据开放,以及应用途径与模式,从而推动我国医疗大数据应用发展。今年以来从区域医疗改革到电子病历全面推广再到医疗大数据应用,政策不断落地,医疗大数据行业发展有望迎来质变,看好能够占领医疗数据同时具有大数据技术优势厂商。

推荐标的:易联众、创业软件、思创医惠以及浙大网新。

消费金融行业拐点已现,重点布局板块投资机会。从需求层面来看,我国人均GDP已经超过8000美元,消费升级大幕逐渐拉开,同时对比国外消费信贷发展史,我们认为消费信贷在居民信贷中占比将有较大提升空间。政策层面来看,国内刺激消费拉动经济增长已是长期方针,消费金融扩大试点更是进一步推动行业快速发展。从消费金融市场规模增长与产业发展状况来看,近几年行业每年实现翻番增长,14年已接近百亿规模,随着数据丰富征信成熟,场景消费金融发展日趋完善,我们认为未来几年消费金融爆发式发展已是大概率事件。看好占领消费金融场景,同时具有风控技术优势与资金成本优势厂商。

推荐标的:奥马电器与康耐特。

区块链标准化路线图发布,加速底层技术走向成熟。本周18日工信部发布了《中国区块链技术和应用发展白皮书(2016)》。白皮书总结了区块链发展现状和趋势,分析了核心关键技术及典型应用场景,提出了我国区块链技术发展路线图和标准化路线图等相关建议。同时规划了区块链标准化得工作进度,17年4月开始进行标准试点的推广,10月开始标准体系改进,逐步完善区块链标准制定。

工信部牵头制定区块链标准充分显示政府层面包括央行对区块链技术的认可与行业发展的重视,标准化工作的制定将有利于发挥社会各方优势完善底层技术,加速技术成熟,同时能够挖掘各行业应用场景推动行业发展。从标准化推荐时间表来看,17年技术将逐渐成熟,将开始行业应用的试点推广,未来重点关注区块链在数字货币以及其他领域的应用落地。

推荐标的:飞天诚信、海立美达、恒生电子、赢时胜以及长亮科技。

中国人工智能应用引领全球,看好拥有技术与场景优势厂商。近期有机构统计当前中国人工智能领域论文数量与质量都处于全球领先,在产业应用领域国内也是走在世界前列。收益国内互联网加速普及、工程师红利以及产业资本逐渐成熟等因素影响,国内人工智能在技术应用与商业模式创新领域已经处于领先地位,在0到1的源头技术创新后,能够快速实现1到N的跨越式发展。考虑到国内庞大的互联网用户以及传统产业智能化升级需求,我国人工智能市场空间广阔,我们看到近几年国内人工智能相关应用层出不穷,看好有技术积累与前言技术研究实力,同时占领行业应用场景的厂商。

推荐标的:浙大网新、科大讯飞、佳都科技。

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